A atual alta contínua nos índices da Bolsa de Valores

A atual alta contínua nos índices da Bolsa de Valores de Nova York, que superou recordes históricos mesmo diante de conflitos globais e crises no mercado de energia, levanta comparações com a crise financeira de 1929, quando a bolsa sofreu uma queda abrupta e profunda. Especialistas destacam os perigos desse cenário, enfatizando as lições do passado sobre endividamento e avaliação de mercado.

Em 24 de outubro de 1929, a Bolsa de Wall Street sofreu sua primeira grande quebra, marcando o início da maior crise financeira da história dos Estados Unidos. No período entre 1929 e 1933, o valor do mercado caiu cerca de 90%, e o desemprego chegou a 25%, impactando significativamente a economia mundial. A crise ocorreu após anos de prosperidade na década de 1920, quando novas tecnologias e o acesso de pessoas comuns ao mercado acionário incentivaram investimentos muitas vezes alavancados por dívidas elevadas.

Andrew Ross Sorkin, autor de obras sobre o colapso de 1929, explica que muitos investidores da época utilizavam níveis altos de endividamento para comprar ações, o que ampliava os prejuízos quando os preços caíam. Por exemplo, alguém que investisse US$ 100 com um empréstimo de US$ 1 mil sofreria perdas cinco vezes maiores em caso de desvalorização das ações. Esse uso excessivo de alavancagem foi um dos fatores que desencadeou a queda vertiginosa do mercado.

A falta de informações em tempo real agravou a situação naquele período. Os dados sobre preços das ações chegavam com atrasos que podiam variar de horas a dias, especialmente para investidores fora de Nova York. Essa desinformação gerou pânico, levando muitos a venderem seus ativos rapidamente. As imagens de multidões reunidas nas ruas em frente à bolsa ilustram a busca desesperada por respostas.

Atualmente, os mercados operam com sistemas muito mais eficazes, que fornecem dados em tempo real e maior transparência. No entanto, Sorkin destaca que o fator da dívida ainda é crucial para medir a vulnerabilidade econômica. O nível de endividamento dos investidores e o múltiplo preço/lucro (P/L), que relaciona o preço das ações aos lucros das empresas, são indicadores importantes para avaliar riscos e possíveis bolhas no mercado.

Observando os gráficos históricos, é possível identificar picos de avaliação do mercado que antecederam crises, como nos anos 1970, com a estagflação, ou na bolha da internet no início dos anos 2000. O pico pré-1929, embora alto, foi superado por esses momentos, e o índice atual ultrapassou novamente níveis recordes, o que sugere, segundo Sorkin, que outra crise pode ocorrer no futuro, embora seja impossível prever exatamente quando.

A trajetória do mercado desde 1929 demonstra que períodos de altas contínuas podem ocultar riscos sérios, especialmente quando o crescimento é sustentado por dívidas elevadas e especulação. O aprendizado a partir da Grande Quebra reforça a importância do acompanhamento rigoroso dos indicadores financeiros para antecipar possíveis colapsos e melhorar a resiliência econômica.

Assim, a comparação entre os eventos de 1929 e o cenário atual serve como alerta para investidores, reguladores e formuladores de políticas. Entender os mecanismos que levaram à crise do passado pode contribuir para evitar ou mitigar os impactos de futuras instabilidades financeiras no presente.

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Fonte: g1.globo.com