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A Secretaria do Tesouro Nacional recompra títulos públicos no valor de R$ 49 bilhões nesta semana para conter a alta nos juros futuros provocada pela guerra no Oriente Médio. A operação, a maior já realizada pela instituição, tem o objetivo de apoiar o mercado de títulos e seu funcionamento.

Com a eclosão do conflito no Oriente Médio, a pressão sobre a curva de juros aumentou, principalmente em prazos longos. A recompra eleva o preço dos títulos, reduzindo sua taxa de juros e ajudando a conter movimentos desordenados na curva, que influenciam as taxas de empréstimos a empresas e consumidores.

A taxa Selic, que está em 14,75% ao ano e é definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom), atua principalmente no curto prazo. A alteração na curva de juros futuros, impactada pelo cenário global, demanda ações como a recompra para evitar volatilidades excessivas.

Ao comprar títulos já emitidos, o Tesouro aumenta a demanda por esses ativos, o que eleva seu preço e reduz o retorno exigido pelo mercado. Esse mecanismo promove liquidez ao sistema financeiro, liberando recursos aos bancos e contribuindo para estabilidade dos mercados correlatos.

O conflito no Oriente Médio causou um aumento expressivo no preço do petróleo no mercado internacional, que passou de US$ 72 para mais de US$ 100 por barril. Esse movimento eleva o custo dos combustíveis no Brasil, especialmente do diesel, afetando a inflação doméstica.

Embora a Petrobras tenha mantido os preços da gasolina, o reajuste do diesel já influencia os custos internos. A perspectiva para a inflação em 2026 sofreu alta na última semana, refletindo o impacto das commodities e a incerteza econômica gerada pela guerra.

Especialistas destacam preocupações com a oferta de diesel no país, além do efeito da alta do dólar e do petróleo sobre a inflação e os juros. Esse cenário dificulta a redução mais acelerada dos juros básicos da economia, ajustados pelo Banco Central.

O Banco Central alertou nesta quinta-feira para os riscos globais em relação à movimentação nos mercados financeiros, destacando incertezas nos cenários econômicos devido a eventos geopolíticos. A instituição mencionou a possibilidade de reprecificação de ativos, incluindo elevação dos juros futuros e volatilidade na bolsa de valores, que opera em baixa.

Além das tensões internacionais, o BC citou dúvidas sobre o equilíbrio das taxas de juros de longo prazo, sustentabilidade fiscal e valorização dos ativos de risco como fatores que aumentam os riscos econômicos atuais.

A recompra de títulos pelo Tesouro Nacional pode ser vista como uma resposta operacional para amenizar os impactos dos choques externos no mercado doméstico de juros. A medida busca preservar o funcionamento eficiente do mercado de títulos públicos e limitar a pressão inflacionária que pode advir da instabilidade internacional.

Em resumo, a operação do Tesouro reforça a resposta do governo brasileiro às repercussões econômicas da guerra no Oriente Médio, contribuindo para a contenção da alta nos juros futuros, que afetariam diretamente o custo do crédito e o cenário inflacionário do país.

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Fonte: g1.globo.com