As ações da Amazon caíram 9% nesta sexta-feira (6) após

As ações da Amazon caíram 9% nesta sexta-feira (6) após a empresa anunciar um plano para investir US$ 200 bilhões em inteligência artificial (IA) ao longo do ano. O anúncio reacendeu dúvidas entre investidores sobre a capacidade da empresa de obter retornos que acompanhem o ritmo acelerado dos gastos.

O investimento coloca a Amazon ao lado de outras grandes empresas de tecnologia, que projetam um aumento significativo das despesas em 2025. Em conjunto, essas companhias planejam direcionar mais de US$ 630 bilhões para data centers e chips voltados à IA, um valor inédito no setor.

Embora o mercado já esperasse uma ampliação nos investimentos, analistas afirmam que a dimensão dos recursos surpreendeu. Eles apontam que o salto nas despesas eleva as incertezas sobre o tempo necessário para que os investimentos resultem em ganhos financeiros.

Segundo especialistas ouvidos pela Reuters, a Amazon projeta um crescimento de cerca de 50% nos aportes, um aumento acima do consenso do mercado que intensificou as preocupações dos investidores. O movimento reacendeu comparações com o início dos anos 2000, quando empresas de tecnologia investiram pesadamente na infraestrutura da internet, mas nem sempre obtiveram retorno proporcional.

O anúncio da Amazon foi feito em um momento de maior instabilidade no mercado, influenciado pelas expectativas em torno da inteligência artificial. Nos últimos dias, as ações da Microsoft e da Alphabet também recuaram após a divulgação de seus resultados.

Novas tecnologias desenvolvidas por startups apoiadas por essas empresas provocaram quedas em ações de companhias de software e intensificaram o debate sobre os impactos da IA no setor. Desde janeiro, o índice de software e serviços do S&P 500 perdeu cerca de US$ 1 trilhão em valor de mercado.

Para Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell, a queda reflete uma saída dos investidores de ações em que as surpresas positivas se tornaram mais difíceis. “É mais fácil decepcionar do que muitos imaginam nesse momento do mercado”, afirmou à Reuters.

Mould acrescentou que grandes empresas de computação em nuvem estão mudando o modelo de negócios, adotando estruturas mais leves e operando com volumes maiores de ativos. Os investimentos estão crescendo mais rapidamente do que as vendas.

Caso a queda se mantenha, a Amazon pode perder cerca de US$ 200 bilhões em valor de mercado. A empresa negocia atualmente com um múltiplo preço/lucro de 27,01, acima do registrado pela Microsoft, de 21,62, e próximo ao da Alphabet, de 28,36.

Apesar das dúvidas do mercado, executivos das empresas de tecnologia continuam defendendo os elevados gastos. A aposta é que os ganhos com a inteligência artificial vão superar os custos da corrida tecnológica.

Na teleconferência após a divulgação do balanço, o presidente-executivo da Amazon, Andy Jassy, destacou o crescimento de 24% da receita da Amazon Web Services (AWS). O avanço ficou abaixo do Google Cloud, que cresceu 48%, e do Azure, da Microsoft, que aumentou 39%.

Jassy afirmou que a comparação deve levar em conta o tamanho da operação. “Como lembrete”, disse aos analistas, a AWS possui uma base de negócios maior do que a dos concorrentes, o que dificulta manter taxas elevadas de crescimento.

Parte dos analistas concorda com essa avaliação, mas ressalta que o elevado volume de investimentos reduz a margem para erros. A MoffettNathanson afirmou que, apesar de sinais de demanda, os gastos elevados aumentam os riscos.

“Não acreditamos que eles estariam gastando US$ 200 bilhões no ano fiscal de 2026 sem indícios suficientes de demanda, mas a margem de erro está diminuindo”, analisou a empresa.

O investimento da Amazon em inteligência artificial demonstra a aposta contínua do setor tecnológico no potencial da IA, apesar das incertezas sobre o retorno financeiro no curto prazo e da volatilidade observada no mercado.

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Fonte: g1.globo.com